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20/10/2008
Endesa, Enel y Acciona un negocio “muy rentable”
Últimamente me he estado acordando de la operación y como ayer en
Expansión venía en portada que “Acciona pone en venta su filial de servicios
urbanos” se me ha ocurrido pensar que tal les habrá salido el negocio.
Antes de nada, pensar que si están vendiendo es porque necesitan dinero y
para qué se preguntarán, pues para pagar lo que pidieron prestado para
comprar Endesa.
Como esto de las comparaciones es odioso, vamos a hacer una. Que
múltiplos bursátiles tenía Endesa cuando la compraron a más de 40€ y cuales
tienen ahora los grandes del sector ahora mismo:
 A día
de hoy, llevan una pérdida potencial de 16€ por acción, que para el total de
títulos, ponen 16.940 Millones de Euro. En el caso de Acciona/Entrecanales
que tienen un 25% de Endesa suponen -4.235 MM€. Teniendo en cuenta que la
capitalización de Acciona a 31/12/2008 era de 13.781 MM€ imaginar como les
ha afectado. Sólo hay que ver la capitalización actual de 4.620 MM€ para ver
el efecto.
No eran malos los múltiplos que pensaba pagar Gas Natural, pero los que
pagaron ambas… sin comentarios que dicen los políticos. Además ahora se
encuentran con que los favores que iban a recibir por haber salvado la
empresa del invasor extranjero no van a ser fáciles de cobrar porque con la
recesión que se avecina no va a haber dinero para pagarlos.
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