|
  
De riesgo, en general, puede definirse como la probabilidad de algunos
eventos adversos
El riesgo de la inversión está relacionada con la probabilidad de obtener
un beneficio menor que el rendimiento esperado - mayor es la probabilidad de
obtener rendimientos bajos o negativos, tienen mayor riesgo de inversión
La tasa de retorno esperada de una inversión es el valor esperado de la
distribución de probabilidad de los posibles beneficios;
Los inversores racionales tienen "cartera" de activos de riesgo, pero
están más preocupados por el riesgo de cartera que el riesgo de cada activo
Riesgo Total = Riesgo no sistemático, concreto + riesgo sistemático de
mercado
El «riesgo sistemático de mercado» es un tipo de riesgo que afecta
a todas las empresas en general y no pasar reducirse mediante la
diversificación se refiere a la incertidumbre de la inflación,
política
monetaria y la
política fiscal, a las circunstancias cambiantes. ¿Cómo es un riesgo que
no puede ser atenuado por la estrategia de diversificación, los inversores
de realizar inversiones en la empresa como una alternativa a los bonos del
gobierno (riesgo-tasa libre), exigirá una indemnización adicional por riesgo
de mercado realizados. Es fácil entender porque se relaciona con el cambio
en el valor de los activos (bienes, servicios, tarifas, productos básicos).
Es mayor el riesgo de ganar o perder cantidades para el simple cambio de
precios de los activos en los mercados financieros. Para ilustrar, considere
que un inversor que compró 1.000 acciones preferidas de Petrobras a un
precio de 45,00 dólares para el desembolso de R $ 45.000,00. En esta cartera
tendrá un valor al final de la mañana, debido a cambios en el valor de esta
acción? Como el valor de los bienes objeto de comercio se determina por el
mercado, la incertidumbre sobre el valor futuro del activo (la oscilación
puede representar la ganancia o pérdida) es lo que caracteriza a
continuación, el riesgo de mercado.
El riesgo de mercado es el riesgo de los mercados mundiales debido a:
- Cambios en los tipos de interés;
- Divulgación de los
indicadores
financieros: la inflación, el
crecimiento, el ahorro, la confianza del consumidor,
- Crisis políticas, escándalos, denuncias;
- Las crisis financieras o bancarias nacional o internacional
- Guerra, revolución, los ataques terroristas
- fluctuaciones en los mercados internacionales;
- Cambios en la política, el cambio de los ministerios clave;
- Los cambios en las tasas de impuestos por el gobierno;
- Aceptación por la colocación en el mercado de
valores del gobierno;
- Clasificación de riesgo del país por las organizaciones
internacionales;
- Resultados de las encuestas de voto en las elecciones.
El riesgo de capital invertido en la compañía refleja el riesgo
sistemático o de mercado, que a su vez se descomponen en: - Riesgo de
negocio en la gestión de la explotación de la empresa - el riesgo
financiero, junto con la estructura financiera
El riesgo específico de un activo, que se mide por la desviación
estándar de los retornos, sólo es relevante cuando los activos mantenidos en
aislamiento;
Cuando los activos se agrupan en una cartera, el riesgo relevante es el
riesgo de mercado, es decir, la aportación de bienes al riesgo de la
cartera;
El riesgo específico de un activo puede ser medido por la variación de
los rendimientos de su desviación estándar, o el coeficiente de variación,
que es la medida más utilizada para comparar el riesgo de los activos
diferentes;
La tasa de rendimiento esperada de una cartera es la media ponderada de
los rendimientos esperados de los activos de la cartera, pero la desviación
estándar de la cartera es la desviación estándar promedio ponderado de los
activos de cartera;
Si los activos de la cartera no están correlacionados positivamente, la
agrupación de los activos en una cartera, en general, reduce el riesgo.
El riesgo de un activo tiene dos componentes: el riesgo específico que se
puede extraer tras la diversificación y riesgo de mercado, que no pueden ser
eliminados mediante la diversificación;
Una cartera eficiente es la que ofrece un mayor rendimiento para un nivel
dado de riesgo o el riesgo más bajo para un rendimiento dado
El riesgo específico o no sistemático, es uno que involucra a una empresa
específica y, posiblemente, sus competidores más directos. Este es un tipo
de riesgo puede ser reducido a través de una cartera diversificada. Una
empresa que sigue una estrategia de diversificación, poco a poco eliminar el
riesgo específico de su negocio, siendo en última instancia, sujetos a
riesgo de mercado. Esta estrategia comercial no crea valor para el
accionista, sino que crea valor para otros grupos sociales, tales como
gerentes, empleados y acreedores poi reduce el riesgo específico para el que
no contaban con protección antes de la diversificación. La única manera de
crear valor para los accionistas es invertir en proyectos con retornos por
encima de la tasa de costo de oportunidad del capital.
La cartera óptima para un inversor es definida por la tangente entre las
carteras eficientes y la curva de indiferencia de los inversionistas.
El riesgo de crédito
El riesgo de crédito se refiere a un posible fracaso de la institución
financiera responsable de la expedición de los activos financieros
utilizados en las inversiones para cumplir con sus compromisos financieros a
los inversores. Esta situación puede ser causada por problemas financieros
derivados de la mala administración y la gestión, las dificultades con los
planes económicos, etc.
Las obligaciones de la Ley de contrato alguno no se había terminado por
cualquier razón por la contraparte, es decir, el riesgo de que una
contraparte no cumple con sus obligaciones.
La evaluación de riesgo en la financiación bancaria, se puede hacer a
través de
indicadores financieros cuantitativos y cualitativos, para evaluar el
riesgo de crédito de una empresa. Indicadores cuantitativos se centran en la
valoración de la empresa durante el período de referencia con información
sobre el rendimiento y la solidez financiera de la empresa en el pasado. La
calidad, es cada vez más un peso importante en el análisis final. En una
economía global y en constante evolución, el éxito en el pasado no garantiza
el éxito de los proyectos de futuro. Así, los indicadores cualitativos
incluyen la expectativa de que el banco en el éxito de la compañía en el
futuro próximo. Estas reflejan la calidad de la gestión, la capacidad de los
directivos para enfrentar los desafíos, la capacidad de innovación
tecnológica, la formación de sus empleados o incluso la riqueza de los
accionistas.
Riesgo de Negocios
El riesgo de negocios puede ser definida como la incertidumbre inherente
en las proyecciones de ingresos o ganancias antes de impuestos y costes de
financiación (como resultado de la explotación económica).
Empresas de riesgo varía de empresa a empresa y de los cambios con el
paso del tiempo. Depende de varios factores, tales como:
- La inestabilidad de la demanda: cuanto mayor es la estabilidad de la
demanda de reducir el riesgo de la empresa;
- Volatilidad de los precios: cuanto mayor es la variabilidad de los
precios es mayor el riesgo;
- La volatilidad de los costes de entrada: el más incierto es la
predicción de precios para la adquisición de suministros y mano de obra,
la más arriesgada es el negocio;
- Posibilidad de paso a través de aumentos de costos en los precios de
venta al por menor, la inflación en los últimos años ha hecho de esta
cuestión fundamental. Cuanto más difícil el impacto sobre el precio de
venta de los cambios en costos de insumos, mayor es el riesgo de las
empresas;
- Tamaño de costos fijos: cuanto más alto los costos fijos es mayor el
riesgo de la empresa, en la medida en que la caída en la demanda es un
impacto más que proporcional sobre los beneficios de explotación.
Algunos se pueden tomar decisiones en las empresas para reducir el riesgo
empresarial, por ejemplo:
a) La política de "marketing" que se pueden utilizar para reducir la
volatilidad de la demanda y los precios;
b) La negociación de los contratos con proveedores y clientes, o la
presión sobre el gobierno o el uso de mercado de futuros (futuros y
opciones) para los productos que existen, pueden ayudar a estabilizar los
precios venta y compra.
|
